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来源:腾博会tb68.ph首页;日期【2016-02-20 11:33】 共阅:【】次

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2016年白鸡肉鸡均价有望达4.6元/斤


本文转自《长江证券》

 
  事件描述
  节后第一天鸡苗价格表现强势,达3.95元/羽,创近三年新高,肉鸡价格也连续6周上涨。现阶段行业产能的去化也开始逐步显现,禽养殖行业反转趋势基本确立。因此,现阶段投资者对于禽产业主要关注两方面:1、此轮鸡价高点能达多少?2、景气行情持续时间将有多长?
  事件评论
  鸡价高点到多少?——行业景气或超11年,价格高点有望突破6元/斤甚至更高。从供需角度看,禽养殖行业16、17年的供需短缺严重于11年。
  从供给上看我们测算16年肉鸡出栏量41亿羽,且17年或继续下行到40亿羽以下;而根据我们对白羽肉鸡工厂及团膳配餐消费量、快餐类消费量及城乡商超购买类消费量等方面进行测算,我们预计16、17年肉鸡需求量达46.8和47.5亿羽。因此,从供需平衡角度来看,2016年肉鸡或短缺5.9亿羽,17年短缺将超过7.5亿羽,而这一短缺幅度将显着高于2011年(当时短缺2.1亿羽)。因此此轮鸡价高点超过11年将是大概率事件。
  整体上,我们预计16年肉鸡均价4.6元/斤,高点或达5.5元/斤,相比现在价格(3.8元/斤)涨幅空间为45%,鸡苗均价3.5元/羽,高点或达5.5元/羽。在产能持续去化背景下,17年鸡价或将更高,肉鸡均价有望达4.8元/斤,高点6元/斤,鸡苗均价3.8元/羽,高点6元/羽。
  鸡价景气行情持续到何时?需求企稳背景下,供给端的收缩或使得鸡价景气行情持续到17年底。需求方面,根据测算,在16年鸡肉需求逐步企稳后(预计肉鸡需求46.8亿羽,同比增长1.2%),17年白羽肉鸡消费或将保持平稳,预计17年全年肉鸡需求将达47.5亿羽,同比略增1.4%。供给方面,祖代鸡引种量16年或继续大幅下行使得产能去化仍将持续。预计全年仅为30万套。从白羽肉鸡的生产周期来看,引种量的下降将于17年逐步传导到在产祖代鸡及父母代鸡,因此供应端紧缩或将持续到17年底,预计全年肉鸡供应低于40亿羽,在需求企稳背景下,鸡价景气有望持续到17年底。

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